“스튜디오드래곤, 중국향 수익 기대감...목표가↑”
정단비 기자|2017/12/11 08:07
신한금융투자는 11일 스튜디오드래곤에 대해 성공적인 상장과 중국향 수익 기대감을 반영해 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 6만7000원으로 상향했다.
4분기 연결 매출액은 698억원(+33.0% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 82억원(+4.9%)을 전망했다. 중국향 수익 인식이 기대되는 2018년 영업이익은 75.6% 증가할 것으로 추정했다.
홍세종 신한금융투자 연구원은 “주력 드라마(화유기) 수익 인식 시기(1Q18)에 따른 일시적인 실적 공백이 있지만 단기적인 요인”이라며 “편성(제작), 기타(PPL), 판매(유통) 매출액은 모두 빠른 외형 성장세를 지속하겠다”고 말했다.
홍 연구원은 “한류 콘텐츠에 대한 중국 광전총국의 적극적인 제재는 없지만 플랫폼 사업자들의 눈치 보기가 지속되고 있다”며 “정상회담 이후에는 국내를 대표하는 제작사들의 중국 수출이 활성화 될 전망이다”라고 설명했다.
홍 연구원은 이어 “성공적인 상장과 중국향 수익 기대감을 반영해 목표주가를 상향한다”며 “30%를 상회하는 외형성장, 중국향 수출을 통한 급격한 이익 증가 가능성, 제작과 판권이라는 이상적인 수익 구조를 근거로 매수 관점을 유지하는 바이며 분할 매수에 나설 때”라고 덧붙였다.
4분기 연결 매출액은 698억원(+33.0% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 82억원(+4.9%)을 전망했다. 중국향 수익 인식이 기대되는 2018년 영업이익은 75.6% 증가할 것으로 추정했다.
홍세종 신한금융투자 연구원은 “주력 드라마(화유기) 수익 인식 시기(1Q18)에 따른 일시적인 실적 공백이 있지만 단기적인 요인”이라며 “편성(제작), 기타(PPL), 판매(유통) 매출액은 모두 빠른 외형 성장세를 지속하겠다”고 말했다.
홍 연구원은 “한류 콘텐츠에 대한 중국 광전총국의 적극적인 제재는 없지만 플랫폼 사업자들의 눈치 보기가 지속되고 있다”며 “정상회담 이후에는 국내를 대표하는 제작사들의 중국 수출이 활성화 될 전망이다”라고 설명했다.
홍 연구원은 이어 “성공적인 상장과 중국향 수익 기대감을 반영해 목표주가를 상향한다”며 “30%를 상회하는 외형성장, 중국향 수출을 통한 급격한 이익 증가 가능성, 제작과 판권이라는 이상적인 수익 구조를 근거로 매수 관점을 유지하는 바이며 분할 매수에 나설 때”라고 덧붙였다.